La diversificación geográfica siempre debe ocupar un papel importante en la cartera de un inversionista sin distinción de su perfil o sus objetivos de inversión. Evaluar la exposición de su cartera a la economía y los mercados globales es indispensable al poner en práctica un sólido manejo de cartera, aun si usted es un inversionista conservador cuyo enfoque principal es en ingreso fijo.

Durante las últimas dos décadas, los mercados financieros internacionales han estado cada vez más integrados. Sin embargo, las carteras de valores de numerosos inversionistas se mantienen alejadas para reflejar la realidad de la globalización. Se espera que en el futuro la capitalización de mercado de compañías fuera de los Estados Unidos continúe creciendo a un ritmo más acelerado que los mercados domésticos. Por consiguiente, es más relevante en la actualidad contar con una exposición a los mercados internacionales mientras se toma en cuenta al desarrollar su distribución de valores.

Al 31 de marzo de 2011, las compañías estadounidenses componen el 42.14% de la capitalización del mercado mundial, tal como se representa en el Índice MSCI de Todos los Países del Mundo (MSCI All Country World Index). Los mercados emergentes comprenden el 13.40% mientras que el restante del mundo desarrollado representa el 44.46%. De acuerdo con las Proyecciones de la Perspectiva Económica Mundial, se espera que el crecimiento del producto bruto doméstico sea más fuerte entre las economías en desarrollo que entre las desarrolladas, tales como las de los Estados Unidos y la Europea (refiérase a las cifras en la tabla en la parte superior).

Entonces, ¿cómo puede usted globalizar su cartera de inversiones? Hay tres enfoques: inversión directa; inversión indirecta y mercados relacionados. Veamos esto en más detalle:


Enfoque Directo

El enfoque directo comprende invertir directamente en valores de compañías o gobiernos (deuda soberana, por ejemplo) de países fuera de los Estados Unidos. Al seguir este enfoque, usted tendrá exposición directa al crecimiento en esos mercados. Sin embargo, es importante tener en cuenta que algunos de los valores que se trafican en estos mercados tienen liquidez limitada o un historial de compraventa limitado.

Enfoque Indirecto

Este enfoque se ha tornado muy popular. Comprende invertir en compañías que tienen presencia mundial y que una parte significativa surge de las actividades de negocio en países extranjeros. Muchas de estas compañías son corporaciones grandes bien arraigadas con estados de situación sólidos y que también pagan dividendos por encima del promedio, cuando son comparadas con las compañías representadas en el S&P 500.

Mercados relacionados

Estos son los que el tipo de valores o clases de activos que se trafican están enfocados en el crecimiento económico global, particularmente en mercados en desarrollo. Un buen ejemplo son las materias primas. No importa si están relacionadas con la energía, acumulación de valores (metales preciosos), metales industriales o agrícolas, esta clase de activo está relacionada con el crecimiento económico global. Sin embargo, es importante tener presente que este tipo de enfoque conlleva cierto nivel de riesgo.

¿Cómo globaliza su cartera dentro de estos enfoques? A continuación, algunas sugerencias:

Segmentación regional: Considere integrar activos de diferentes países, puesto que balancean su exposición las distintas regiones, minimizando el riesgo de un país. Tome en cuenta el estilo de inversión del activo. Por ejemplo, acciones domésticas de gran capitalización, que están divididas en tres categorías: crecimiento, valor y mezclada, por lo general constituyen la porción básica de una cartera debido a su estabilidad. El agregar capitalizaciones medianas y pequeñas generarán diversificación y disminuirá el riesgo y al mismo tiempo que mejora el rendimiento de la cartera.

Base global: Diversifique a valores básicos, que por lo general son acciones de grandes compañías a través de mercados desarrollados. Esto proveerá flexibilidad en un ambiente altamente volátil a la vez que minimiza el impacto del riesgo de un país en específico y factores industriales.

Mercados emergentes: Puesto que los mercados emergentes tienden a estar menos correlacionados con acciones de mercados desarrollados que otras clases de activos, su cartera se beneficiará de una diversificación significativa. Tenga presente que los mercados emergentes tienden a ser más volátiles que los mercados desarrollados, por ende el riesgo aumenta.

El tener exposición sustancial a mercados globales provee a su cartera un mayor potencial de apreciación de capital a largo plazo, puesto que tiene mayor exposición al crecimiento industrial y del país.

Si está interesado en evaluar su cartera, siéntase en libertad de hablar con su Consultor Financiero de Santander Securities sobre el integrar estos tipos de activos a su cartera y de determinar si son apropiados para sus estrategias de inversión.

Fuente: "Chapter 1 Global Prospects and Policies." In World Economic Outlook, April 2011: Tensions from the Two-Speed Recovery Unemployment, Commodities, and Capital Flows, IMF eLibrary. (USA, n.d.). Accesado el 9 de junio de 2011, en http://elibrary.imf.org/view/IMF081/11381-9781616350598/11381-9781616350598/ch01.xml